水晶光电研报：老牌光学龙头，汽车电子+AR驱动新成长

5月21日中信证券“中信证券研究”公众号发布了水晶光电研报。研报要点如下，老牌光学龙头，从光学元器件成长为一站式光学解决方案供应商；手机光学：传统红外截止滤光片升级迭代，微棱镜、DOE/Diffuser贡献增量；薄膜光学面板：摄像头盖板已供应大客户，有望进一步提升份额；汽车电子（AR+）：AR-HUD实现量产，激光雷达保护罩拓展客户，AR产品支撑长期成长。

投资建议：公司是国内老牌光学龙头，深耕光学产业20余年，摄像头滤光片产品全球份额领先，同时拓宽产品品类+拓展新领域实现二次成长，中短期看好光学元器件品类扩张、薄膜光学面板业务放量，中长期看好汽车电子、AR支撑成长。

风险因素：市场竞争加剧；下游需求不及预期；技术迭代不及预期等。